未来五年化工行业发展趋势》》》

1.多区域投资

在应对贸易壁垒与市场需求变化的双重驱动下，企业加速多区域投资，推动供应链重构。

2.竞争力分化

全球化工区域竞争力分化，中国企业基础化工品全球竞争力强化并进行全球性布局。

3.产业链协同

客户需求的本质性变化，驱动化工企业构建新型产业链协同生态。

4.智能化升级

人工智能从通用产业端向化工领域加速延伸与深化，驱动应用场景与商业模式的双重创新。

5.战略级创新

政策成为化工创新的核心变量，多国通过国家战略级产业政策将化工产业竞争力提升至关乎国家安全的高度。

来源丨中国化工信息中心

2025—2030年我国化工行业周期特征》》》

分成两个阶段，实现从供应端驱动到市场需求驱动的转型。

阶段1：2025—2027年

产能持续释放并达峰，源头资源扩张加速，大型企业完成全面布局与新兴领域初步布局。

阶段2：2027—2030年

规模化产能置换展开，行业利润显著回升，大宗化学品逐渐进入寡头竞争阶段，特种化工及材料企业实现进口替代与海外布局，建立创新与客户需求双轮驱动的核心竞争力。

专家解读》》》

分化加剧 精准捕捉市场结构性机遇

□郭海涛 中国石油大学（北京）能源经济与金融研究所所长

现象透视

石化化工行业正处于周期性底部，呈现温和复苏迹象，但整体盈利水平仍承压

石化化工行业具有明显的周期性，通常认为其周期为7年左右，主要受产能投资、库存和需求波动等因素影响。从产能投资看，行业高景气、利润丰厚时的集中扩产导致产能同步释放，在随后的低景气周期造成供给过剩。从库存看，石化化工行业通常会经历“主动去库存—被动去库存—主动补库存—被动补库存”4个阶段的时序轮转。从需求看，石化化工产品广泛应用于国民经济基础领域，与宏观经济形势关联度大。2022年年中以来，我国石油化工行业下行周期已经持续约3年时间，目前大概处于本轮周期的筑底阶段。主要表现为以下方面：

一是景气指数温和回升。中国石油和化学工业联合会与卓创资讯联合编制的“石油和化工行业景气指数”显示，今年9月，该指数为98.95，处于正常运行状态。其中，燃料加工业、化学原料和化学制品制造业等部分子行业因成本压力缓解、旺季需求拉动，景气指数有不同程度上涨。

二是产能呈现收缩态势。化学原料及化学制品制造业产能利用率持续处于低位，部分企业承压退出。今年1至8月，化学原料及化学制品制造业累计固定资产投资完成额同比下降，企业扩产意愿显著收缩。

三是被动补库存。根据卓创资讯的信息，今年8月，化学原料和化学制品制造业产成品库存同比增长5.1%，营业收入累计同比增长0.9%。两者增速差扩大至4.2个百分点，反映出产品去化效率下降。这预示着市场需求不振，库存上升或者增长较快。

四是产品价格整体承压。根据国家统计局和wind的数据，今年上半年，化工品价格综合指数（CCPI）同比下跌，利润率处于2017年以来低位。

形势研判

政策、成本、供需、技术与贸易等多重变量交织，将深度影响行业转型升级路径和未来发展格局

未来影响我国石化化工行业走势的关键变量包括：一是政策因素。国内“双碳”战略与产业升级政策将推动高附加值、绿色低碳产品需求加速增长。二是成本因素。原油价格波动直接影响石化化工的原料成本，更重要的是，行业能否通过发展高端材料实现成本顺畅传导，摆脱同质化竞争。三是供需关系。在需求侧，当前的核心在于国内房地产、基建及消费品的需求能否企稳，以及海外市场尤其是欧美地区的补库周期是否启动。在供给侧，重点关注行业落后产能的实质性退出进度，以及未来几年大型炼化项目投产节奏。四是技术迭代。企业能否在关键核心技术上取得突破，决定了其在价值链上的攀升能力。五是国际贸易。海外关税等国际贸易环境变化，会影响企业出口市场结构和产品销售。

美国新一轮关税政策确实会给我国石化化工行业带来冲击，但其影响程度因产品而异。

从出口角度来看，塑料、橡胶、有机化学品等对美出口占比较高的产品将面临严重挑战。根据海关总署信息，今年1至8月，中国塑料制品对美出口占比较2024年明显下滑。若新关税政策落地实施，我国相关化工产品在美国市场的价格优势将大幅削弱，出口量可能锐减。不过，由于美国对中国橡塑制品业的进口依赖度超过20%，短期内迅速找到替代市场存在困难，中国相关产品出口仍有一定韧性。

从进口角度分析，我国部分化工原材料对美国依存度较高。以乙烷为例，无论是进口还是出口限制，都会直接冲击国内乙烯产业链。长期来看，国际贸易摩擦也可能倒逼我国石化化工行业加快转型升级，加速高端化工产品的国产化替代进程，提升行业的国际竞争力。

经营洞察

面对营收增速放缓、盈利分化加剧等复杂态势，企业需关注六大先行指标，精准研判市场

今年前3季度，我国石化化工行业呈现出整体营收增长但增速放缓、盈利水平承压的态势。国家统计局数据显示，今年前8个月，化学原料与制品行业实现营收5.95万亿元，同比增长0.9%，但增速持续回落；实现利润总额2461亿元，利润率为4.14%，降至历史低位。不同子行业表现分化明显，农化板块（农药、磷化工、钾肥等）因需求支撑及出口配额发放业绩较好，而煤炭价格环比提升使煤化工企业盈利承压。

石化化工企业可通过先行指标观察市场。一是行业景气指数。如石油和化工行业景气指数，涵盖多个分指数，可综合反映行业的潜在产出和经济效益。二是价格指标与价差指标。化工行业生产者价格指数（PPI）连续为负后，若出现企稳回升，往往是盈利修复的重要信号。石脑油裂解价差是行业盈利的晴雨表；PX（对二甲苯）—PTA（精对苯二甲酸）—聚酯等核心产业链的价差变动，能提前反映下游需求与利润传导情况。三是库存与物流指标。港口原油及化工品库存是供需平衡的直接体现，库存攀升预示供应存在压力。国内炼厂开工率则直接反映供给端的主动调整。四是成本指标。原油等原材料价格波动直接影响企业成本和毛利率，成本下降有助于提升企业盈利能力。五是宏观经济指标。中国制造业采购经理人指数，尤其是新订单指数体现工业需求具有活力。汽车产销、房地产开工及家电产量等数据，直接关联塑料、合成橡胶等大宗化工品的未来消费能力。六是贸易活动。化工品进口量的突然变化可提供国内供给缺口或价格套利机会。上游乙烷、丙烷等原料的进口成本与价格走势，对下游成本有决定性影响。

苦练内功 坚定不移迈向专用化高端化

□陈磊 化工销售运营中心总经理、党委副书记

现象透视

本轮调整的本质是供需结构性失衡，行业正经历从追求“量”的增长到注重“质”的提升的范式转换

石化化工行业正经历大调整与大重构。站在发展的十字路口，推动中国石油炼化新材料业务高质量发展，必须坚定推进从传统燃料型向高附加值新材料型转变。这不仅是应对市场深刻变化的必然选择，更是我们作为国有重要骨干企业，切实发挥科技创新、产业控制、安全支撑“三大作用”，完整、准确、全面贯彻新发展理念的必由之路与责任所在。

伴随行业进入深度调整阶段，市场波动的核心逻辑愈发清晰：高盈利往往催生大规模投资，而长达数年的建设周期又导致产能在需求放缓时集中释放，从而引发供需错配，使行业整体盈利水平步入低谷。

当前，行业正处于本轮周期的底部区间，更确切地说，是步入结构性过剩的阵痛期。供给压力已攀升至历史高位——隆众资讯预计2025年我国新增乙烯产能规模约1000万吨/年，或导致关键产品产能利用率大幅回落，乙烯产能利用率保持在80%左右。与此同时，价格与利润空间遭受严重挤压，行业整体从高盈利转向微利甚至亏损，多数产品价格在盈亏平衡线附近徘徊。

此轮低谷的根本症结在于供需关系的失衡。一方面，国内传统需求增长空间有限；另一方面，海外主要经济体可能陷入衰退，出口预期减弱。内外需求均缺乏亮点，难以消化快速扩张的供给能力。综合来看，这不仅是简单的周期性回落，更是伴随产业转型升级的结构性深度调整。在旧产能尚未完全退出、新产能却密集投放的复杂局面下，石化化工行业正经历从追求“量”的扩张，到注重“质”的提升的范式转换。

形势研判

当前行业发展的决定性因素在于内部结构性变革，关税风暴等外部冲击的影响正在减弱

从内部环境看，石化化工行业的走向主要取决于结构性变量的演变。未来新增产能的集中释放节奏，以及国家“反内卷”政策的引导成效，将成为影响供需平衡、规避恶性竞争最直接的因素。

从外部环境看，全球宏观经济需求、能源价格波动及地缘政治是主要扰动项。值得注意的是，中美关税风暴的直接影响已显著减弱。相关信息显示，塑料制品对美出口占比呈下降趋势，对行业的直接冲击相对有限。其影响更多体现为结构性，加速全球供应链重塑，加剧区域市场竞争，以及通过下游产品的出口传导形成间接需求抑制。因此，关税风波在某种意义上可视为一次行业的压力测试。决定行业长远命运的根本，仍在于供给侧结构性改革与产业转型升级进程。

面对这一形势，相关企业必须苦练内功，以自身工作的确定性应对环境的不确定性。行业能否跳出低端红海竞争，关键在于能否在高端聚烯烃、新材料等高附加值领域实现技术突破与进口替代，并同步提升客户服务能力。

具体而言，企业应在以下方面重点发力：

一是加快升级客户服务体系，特别是在差异化产品领域，建立“产销研”一体化协同机制，精准响应客户需求。

二是强化产品营销的专业技术支撑，着力解决因化工产品种类繁多、差异性强而导致的“合格不好用、好用不会用”问题，通过专业服务满足客户多元化和个性化需求，增强客户黏性，提升市场占有率。

三是推进数智化转型以降低运营成本、提升效率，同时主动响应“双碳”目标，加快绿色低碳转型。这对企业生存以及参与国际竞争具有重要意义。

经营洞察

战略资源必须集中于技术壁垒高、进口替代空间大、服务保障国家战略的新兴领域

未来，石化化工行业将加速向高端化、专用化方向转型，企业需主动规避低端领域的同质化竞争，从“红海”转向“蓝海”。为穿越周期、赢得未来，石化化工企业应将资源聚焦于技术壁垒高、下游需求持续增长且符合国家战略性新兴产业和未来产业所需的细分领域，重点布局以下几大方向：

高端化工新材料。包括聚醚醚酮（PEEK）、光伏封装用EVA与POE、锂电池隔膜、电解液溶剂、正负极黏结剂等专用料，未来5年需求增速预计超过10%。

高性能工程塑料与弹性体。如茂金属聚乙烯、聚烯烃弹性体（POE）、聚苯硫醚（PPS）等，在汽车轻量化、电子电器与消费升级领域应用广泛，进口替代空间巨大。

电子化学品。涵盖半导体、显示面板产业配套所需的超高纯试剂、光刻胶等。这些技术壁垒高，是破解“卡脖子”难题的关键环节。

生物基及可降解材料。以聚乳酸（PLA）为代表的可降解材料，契合绿色低碳发展趋势。同时，锚定“双碳”目标推进绿氢耦合、废旧塑料化学回收等绿色工艺，打造新的价值增长点。

在战略布局中，需谨慎规避以下风险领域：

一是技术门槛低、同质化严重的通用型产品，如普通拉丝级聚丙烯、通用聚乙烯注塑料、大宗液体化工品（乙二醇、PTA）等。

二是严重依赖房地产与传统基建拉动、需求趋于饱和的领域。

三是高能耗、高排放的落后产能，面临持续的政策约束与淘汰压力。

石油锐评》》》

不在细分中崛起 就在同质中淘汰

同样身处2025年的化工市场，为何有的领域能在政策与技术的加持下持续扩产、订单爆满，有的领域却始终困在成本高企、需求疲软的死循环里？这种“冰火两重天”的分化，绝非短期的市场波动，而是结构性分化。当行业从“野蛮生长”转向“精耕细作”，核心问题早已变成“如何找到差异化路径”，而“不在细分中崛起，就在同质中淘汰”，正是破解这一困局的关键答案。

当下形势的鲜明对比，本质是“同质化产能过剩”与“差异化需求缺口”的激烈碰撞。在基础化工领域，产能过剩的问题持续发酵，不少产品的产能增长速度远超市场需求，部分企业为了争夺有限的市场份额，陷入“以价换量”的恶性竞争，最终导致全行业增收不增利，部分产品价格甚至跌破成本线。与之相反，那些聚焦细分高端领域的企业，却凭借产品的独特性与技术壁垒，精准对接了市场对高端化、特色化、绿色化产品的需求，不仅保持了稳定的盈利能力，更实现了规模的快速扩张。即便是在传统聚烯烃这样的成熟领域，那些瞄准特定应用场景、具备个性化优势的产品，也能展现出远超通用料的市场活力。这足以说明市场并非整体萎缩，而是需求正在向有价值的细分领域转移。

值得警惕的是，这种两极分化格局或将进一步深化。未来，传统大宗产品的发展更依赖于通过技术和管理创新来挖掘成本潜力，更强劲的增长动能则蕴藏在那些能够消除下游产业“痛点”的创新产品之中。例如，服务于新能源产业链的关键材料、实现电子化学品进口替代的特种产品，以及符合可持续发展趋势的生物基材料，都具备穿越周期波动的潜力与价值。

面对如此错综复杂的市场环境，企业不能再抱有“一招鲜，吃遍天”的幻想，成败关键在于能否在细分市场中找到并巩固发展优势。应对之策首要在于战略上的精准定位。这要求企业必须放弃盲目追逐所有市场机会的惯性思维，沉下心来审视自身的核心技术、资源禀赋与哪个细分市场的需求最为匹配。是选择深耕某个细分领域，还是依托现有基础进行产业链的纵向延伸，需要做出清醒的抉择。其次，企业的运营模式必须随之转型，从大规模生产转向灵活高效的精准供给。这意味着研发体系要更贴近市场，能够快速响应甚至超前预判下游客户的个性化需求。生产系统则需要具备更高的柔性，能够实现小批量、多品种的灵活排产。更重要的是，市场布局应做到“内外兼修”：对内精准对接国内产业升级带来的需求变迁，对外积极拓展新兴市场，灵活适应不同区域的市场特性，并通过多元化供应链策略有效规避贸易风险。

行业的“冰”与“火”同时存在，考验的是企业能否在冷热交替中把握平衡，走出属于自己的可持续发展之路。当市场不再为通用款买单，当客户愈发青睐能够解决实际问题的特色化产品，我们必须清醒地认识到：曾经的规模优势难以继续构筑护城河，盲目跟风热门赛道可能水土不服，固守陈旧模式更是死路一条。唯有精准识别自身优势，在细分领域中创造难以替代的价值，方能在新一轮产业洗牌中站稳脚跟、行稳致远。